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环球速递！需求回暖煤价走低机构上调火电板块业绩预期

发布时间： 2023-05-31 06:18:32 来源：证券时报网

证券时报记者梁谦刚

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火电指数昨日盘中创下近一年来高点，证券时报·数据宝统计，火电指数5月以来累计涨幅10.99%，跑赢同期上证指数13.97个百分点。皖能电力、建投能源、粤电力A累计涨幅超过20%。

从成交情况来看，5月以来火电股成交热度上升显著。数据宝统计，5月以来日均成交额环比增长的火电股达到26只，占比近九成。

建投能源、粤电力A、上海电力、江苏国信、深南电A、赣能股份、豫能控股、长源电力日均成交环比增幅翻倍。日均成交额环比增幅最高的是建投能源，5月以来日均成交6.44亿元，环比增长293.93%。

消息面上，5月27日，国家统计局发布今年前4个月经济数据，电气水行业利润持续快速增长。4月份，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长36.5%，增速较3月份加快8.9个百分点。其中，随着经济运行向好，用电需求增加，电力生产持续加快，带动电力行业利润增长45.3%。

火电业绩存在改善预期

中国电力企业联合会预计，受上年同期低基数等因素影响，今年二季度电力消费增速将明显回升，拉动上半年全社会用电量同比增长6%左右。正常气候条件下，预计今年全年全社会用电量9.15万亿千瓦时，比去年增长6%左右。

从供应端来看，火力发电上游煤炭价格持续走低。国盛证券研报显示，上周北港市场动力煤5500卡现货价格已跌破900元/吨关口。同时，长协煤保障力度持续加强，进一步支持盈利修复空间。受年初以来煤价下跌影响，火电盈利不断修复，目前煤价难有反弹支撑动力，成本修复仍在持续，盈利修复仍有空间。

长江证券研报认为，在需求回暖叠加清洁电源表现偏弱的影响下，4月份我国进口煤炭4068万吨，同比增速高达72.7%，处于高位。由于进口煤存在显著的价格优势，完成入炉后有望进一步拉低沿海电厂入炉煤价。同时考虑到长协煤履约的稳步推进，预计火电业绩改善预期将更加明确。

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